文丨杨帆遥远王喆华鹏伟孙明新

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7月24日，中央政治局会议指出，要精心办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。从政策思路看，后续推进“一带一路”合作的政策重心或在于抓落实、防风险，聚焦经济价值与安全保障，公司参与的经济效益有望实质性提升。从行业机遇看，峰会召开或可带来事件性、阶段性的机会，海外工程、新能源与电力设备、农业、能源化工、通信、汽车六大领域在“一带一路”的合作值得关注。

▍7月24日，中央政治局会议指出，要精心办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。

“一带一路”十周年之际，预计第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将在年内举办，带来相关政策催化。本篇报告将展望本次峰会的政策发展思路与行业投资机遇。

▍政策背景：“一带一路”十周年成果斐然，已成为我国扩大对外开放、构建国家安全体系的重要抓手，其作为全球性合作倡议，合作并不仅限于沿线国家。

回顾历史，“一带一路”倡议于2013年提出，以“五通”为指引不断深化。“一带一路”合作是一个广义的概念，作为全球性合作倡议，并不仅限于沿线国家，目前我国已与152个国家和32个国际组织签署了200余份共建“一带一路”合作文件，涵盖投资、贸易、金融、科技、社会、人文、民生等领域。着眼当下，全球治理格局正发生诸多变化，“一带一路”合作的安全性和经济性均有提升。对广大发展中国家而言，西方国家积极介入“全球南方”叙事但并未带来真正的发展红利，发展中国家普遍对探索新发展路径有强烈诉求，经济与民生成为优先事项。对我国而言，“一带一路”已成为我国扩大对外开放、构建国家安全体系的重要抓手，2023年以来外交破局频繁。

▍政策思路：后续推进“一带一路”合作的政策重心或在于抓落实、防风险，聚焦经济价值与安全保障，公司参与的经济效益有望实质性提升。从历史来看，此前两届峰会均对企业与市场有明显催化。

后续推进“一带一路”合作的政策重心或在于抓落实、防风险，合作将聚焦在更有经济价值、更能保障经济安全、更可持续增长的领域。从“大写意”到“工笔画”的思路转变，有望带来参与沿线布局的上市公司经济效益的实质性提升。“一带一路”国际合作高峰论坛是“一带一路”框架下最高规格的国际合作平台，此前分别于2017年和2019年两次举办峰会。从此前两届峰会的情况来看，在会议召开之前，企业层面与市场层面均有明显催化，对外承包工程新签及完成额同比快速增长，相关行业的市场表现活跃。“一带一路”倡议于2013年9月和10月正式提出，今年同期将迎来“一带一路”十周年纪念，极具里程碑意义。此外，年内8月的金砖国家峰会也值得关注。

▍行业机遇与投资建议：峰会召开或可带来事件性、阶段性的机会。聚焦中外双方市场需求，关注经济价值与安全保障，助力国家安全体系和“双循环”格局构建，海外工程、新能源与电力设备、农业、能源化工、通信、汽车六大领域在“一带一路”的合作与事件性催化值得关注。

1）海外工程：外部需求方面，近年来“一带一路”沿线基建需求加速释放，在产业升级和经济快速发展的驱动下，部分东南亚和中东国家基建需求显著提升。内部意愿方面，政府引导下，建筑工程企业持续优化海外业务结构和发展战略，海外新签订单已经底部反转，并打造精品基建项目。

2）电力设备与新能源：海外市场广阔，电气设备出海方兴未艾。除了长期以亚非拉市场为营收主体的海兴电力外，目前以麦格米特、思源电气、炬华科技、伟创电气等为代表的企业已经布局海外，取得初步突破，海外业务收入呈现出整体中枢上行的趋势，打开新的成长空间。

3）农业：沿线国家优质种子市场规模广阔，推荐具备优质品种“走出去”潜力和生物育种性状技术领先优势的企业。农产品进出口合作加深，加工及流通企业受益贸易规模增加；进口方面推荐具备规模、品牌、门店点位核心优势的水果零售连锁门店运营商；出口方面，推荐具备完整番茄全产业链运营体系的企业。关注粮油工程及粮食种植板块。

4）能源化工：我国正全方位加强国际能源合作，尤其在资源丰富的“一带一路”国家。建议把握能源及能源开采产业链投资机会。

5）通信：“数字丝绸之路”的建设，既满足了“一带一路”国家的需求，也发挥了中国企业的比较优势，未来发展空间广阔。

6）汽车：商用车在“一带一路”区域的出口中更加受益，重卡出口在“一带一路”区域具备较强的竞争力。

▍风险因素：

我国相关政策推进不及预期；海外订单需求不及预期；新兴市场宏观经济基本面不稳定；地缘政治超预期恶化；一带一路沿线国家政策超预期变化。

本文源自：券商研报精选

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